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Okta



Daten:

ISIN: US6792951054

WKN: A2DNKR

Symbol: OKTA

Sektor: IT

Preis: 83€ (10.01.2025)

Dividende: 0%



Geschäftsmodell:

Okta ist ein führender Anbieter im Bereich Identity Access Management (IAM), der sich durch hohe Nutzerzufriedenheit und fortlaufende Weiterentwicklung auszeichnet. IAM-Lösungen wie Okta ermöglichen es Unternehmen, Zugriffsrechte für Mitarbeitende automatisiert und effizient zu verwalten. Dabei wird festgelegt, wer auf welche Anwendungen wie Dropbox zugreifen darf, welche Geräte bereitgestellt werden, oder welche Berechtigungen Abteilungen wie die IT erhalten.

Im digitalen Zeitalter bietet dies zwei wesentliche Vorteile: Sicherheitsrisiken durch unbefugte Zugriffe werden minimiert, da Berechtigungen präzise gesteuert werden. Gleichzeitig spart die Automatisierung Zeit und Kosten, da Rechte bei Ein- oder Austritt eines Mitarbeiters automatisch angepasst werden. Das manuelle Verwalten von Passwörtern und die damit verbundenen Sicherheitslücken gehören der Vergangenheit an. Okta ermöglicht Unternehmen so eine sichere und reibungslose Verwaltung von Zugriffsrechten.



Konkurrenzanalyse

Okta ist führend im Bereich Identity Access Management (IAM), steht jedoch im Wettbewerb mit Azure Active Directory (Azure AD) und Oracle IAM und hat durch die Übernahme von Auth0 zusätzliche Stärken gewonnen.

Auth0, seit 2021 Teil von Okta, fokussiert sich auf Entwicklerfreundlichkeit und flexible Integrationen in Anwendungen. Dies ergänzt Okta, indem es ein breiteres Spektrum von Kunden anspricht, von Start-ups bis hin zu Großunternehmen. Diese Kombination stärkt Okta sowohl im Unternehmens- als auch im Entwicklersegment.

Azure AD ist ein starker Konkurrent, besonders in Microsoft-zentrierten Umgebungen. Es überzeugt durch tiefe Integration in das Microsoft-Ökosystem und eine breite Funktionspalette wie Single Sign-On und Multi-Faktor-Authentifizierung. Allerdings ist es weniger flexibel in heterogenen IT-Landschaften, was Okta einen Vorteil in Multi-Cloud-Umgebungen verschafft.

Oracle IAM punktet mit robusten Sicherheitslösungen und Anpassungsmöglichkeiten, insbesondere für datenbankzentrierte Anwendungen und On-Premises-Infrastrukturen. Allerdings wirkt die Plattform oft komplex und weniger attraktiv für moderne Cloud-native Szenarien.

Okta differenziert sich durch Technologieunabhängigkeit, Benutzerfreundlichkeit und nahtlose Integration mit über 7.000 Anwendungen. Der Fokus auf Innovation und Flexibilität gibt Okta einen Wettbewerbsvorteil, insbesondere in hybriden und cloudbasierten Umgebungen.



Langfristiges Chartbild

Betrachtet man den Chart der letzten 10 Jahre lässt sich sehen, dass es definitiv nach unten ging. Doch dies bestätigt uns nur den Fakt, dass die Technologie noch am Anfang steht. In den letzten Jahren war die Nachfrage einfach nicht groß genug, doch dies sollte sich in den nächsten Jahren ändern.



Aussichten:

Die Aussichten für Okta im Identity Access Management (IAM)-Markt sind vielversprechend. Mit der zunehmenden Digitalisierung und Verlagerung von Unternehmen in die Cloud steigt der Bedarf an sicheren, flexiblen und automatisierten Lösungen für das Zugriffsmanagement. Okta profitiert von seiner Technologieunabhängigkeit und der breiten Integration mit über 7.000 Anwendungen, was es besonders attraktiv für Multi-Cloud- und hybride IT-Umgebungen macht.

Die Übernahme von Auth0 stärkt Okta in zweierlei Hinsicht: Zum einen adressiert Auth0 Entwickler und Start-ups mit hochgradig anpassbaren Lösungen, zum anderen ergänzt es das bestehende Portfolio, sodass Okta sowohl im Enterprise- als auch im Entwicklersegment führend bleibt.

Herausforderungen bestehen im Wettbewerb mit Microsoft Azure AD, das durch seine starke Verankerung im Microsoft-Ökosystem eine dominante Position einnimmt, und mit Oracle IAM, das in traditionellen IT-Umgebungen punktet. Dennoch ist Okta durch kontinuierliche Innovation, den Ausbau von Sicherheitsfeatures wie Zero Trust und die Fokussierung auf Benutzerfreundlichkeit gut positioniert, um Marktanteile zu gewinnen.

Da Sicherheitsrisiken und regulatorische Anforderungen weiter zunehmen, wird der Bedarf an zuverlässigen IAM-Lösungen wachsen. Okta hat die Chance, diese Trends zu nutzen und seine Marktführerschaft weiter auszubauen.



Eigentümerstruktur:

Hier gibt es nichts relevantes zu erwähnen.



Gewinnfluss:

Schauen wir uns den Gewinnfluss von Okta von dem letzten Geschäftsjahr an. Hier können wir sehen, dass die Firma Minus macht. Jedoch war das Stand 31.01.2024. Ende diesen Monats sollten wir die neuen Zahlen bekommen. Hier wird prognostiziert, dass wir dieses Jahr profitabel werden, was die Aktie nach oben pushen sollte. Das meiste Geld geht für Vertrieb & Marketing raus, was sich auch am Umsatzwachstum von durchschnittlich 31% (der letzten 5 Jahre) widerspiegelt. Zudem wird viel Geld in F&E investiert. Dies bestätigt die langfristige Denkweise von Okta.



Kennzahlen:

Der Umsatz und FCF wächst seit viele Jahren stark an. Hier kommt man auf eine jährliche Wachstumsrate von 31% bzw. 114%, wobei der FCF schwankt und in Q4 2022 sogar negativ war. Gewinn macht Okta auf 1 Jahres Basis noch keinen, allerdings soll die Profitabilität in den nächsten Jahren erreicht werden und die letzten beiden Quartale waren ebenfalls leicht grün. Laut Prognosen sollen die Gewinne in Zukunft jedoch stark steigen. Die Bruttomarge ist in den letzten Jahren von 57% auf 76% angestiegen. Die Operative Marge und Netto Marge ist weiterhin negativ, "bessert" sich aber und soll bald schon positiv werden. Durch sehr hohe SBC ist die Aktienanzahl um knapp 9% pro Jahr angestiegen, was eher nachteilig ist. Das liegt vor allem daran, dass die SBC durchgehend teilweise stark über dem FCF liegen. Bis jetzt war der FCF nur in Q2 2024 höher als die SBC. Das aktuelle KGV ist aufgrund der fehlenden Profitabilität noch negativ, das KGVe hingegen liegt bei 29 und ist damit für das bestehende Wachstum relativ fair bewertet. Im Vergleich zum KGVe des Nasdaqs (25) ist Okta dennoch leicht überbewertet. Auch die Verschuldung sieht sehr gut aus. 350 Mio. Schulden stehen 2.2 Mrd. Cash & Short-Term Investments gegenüber. Zusätzlich werden die Schulden seit 2 Jahren nach und nach abgebaut, nachdem bis 2023 viele Schulden aufgenommen wurden, die das Wachstum finanzierten. Die Shareholder Yield beträgt im Moment starke 4,91%(-3,65% Buyback, 8,55% Debt Paydown).



Dividende:

Okta bezahlt keine Dividende.



Segmente:

Der Umsatz stammt aus einem einzigen Segment. Dass dies grundsätzlich nicht positiv ist, sollte klar sein. Hier haben wir jedoch eine Mitgliedschaft, welche für verschiedene Dienste möglich ist, weshalb das kein Problem ist.



Regionen:

Der Umsatz stammt zu 75% aus den USA. Dies ist grundsätzlich nicht weiter schlimm.



Fair Value:

Betrachtet man den Fair Value nach Umsatz können wir sehen, dass dieser bei über 100€ aktuell liegt. Von daher sind wir definitiv unterbewertet und zwar ein gutes Stück!



Soll ich kaufen?

Okta bietet uns langfristig extrem großes Potenzial. Die Firma muss natürlich erstmal profitabel werden und die Technologien brauchen noch etwas Zeit, dennoch sind wir positiv gestimmt und möchten diese Aktie kaufen. Wo wir diese kaufen findet ihr im technische Analyse Video weiter unten!



Risiken:

Okta birgt einige Risiken, die potenzielle Anleger berücksichtigen sollten:

  1. Intensiver Wettbewerb: Der Markt für Identity Access Management (IAM) wird von starken Konkurrenten wie Microsoft Azure AD und Oracle IAM dominiert. Besonders Azure AD, mit seiner Integration ins Microsoft-Ökosystem, könnte Marktanteile von Okta gefährden.

  2. Hohe Kosten: Okta investiert stark in Wachstum, Innovation und die Integration von Auth0. Diese Ausgaben könnten kurzfristig die Profitabilität belasten und den Aktienkurs unter Druck setzen.

  3. Abhängigkeit von der Cloud-Adoption: Obwohl die Nachfrage nach Cloud-Lösungen wächst, hängt Oktas Erfolg stark von der fortlaufenden Digitalisierung und der Akzeptanz von Cloud-basierten Sicherheitsmodellen ab. Verzögerungen in diesen Trends könnten das Wachstum bremsen.

  4. Makroökonomische Risiken: Steigende Zinsen, wirtschaftliche Unsicherheiten oder eine Rezession könnten Technologiewerte wie Okta beeinträchtigen, da Investoren risikoreichere Aktien meiden.

  5. Sicherheitsbedenken: Als IAM-Anbieter ist Okta ein Ziel für Cyberangriffe. Ein größerer Sicherheitsvorfall könnte das Vertrauen der Kunden erheblich schädigen.

Okta hat zwar ein starkes Geschäftsmodell, aber diese Risiken erfordern eine sorgfältige Abwägung, insbesondere für Anleger mit geringer Risikobereitschaft.



Technische Analyse:


Fazit:

Ein Investment in Okta bietet langfristiges Potenzial im wachstumsstarken Markt für Identity Access Management (IAM). Dank der starken Marktposition, Technologieunabhängigkeit und der Übernahme von Auth0 ist Okta gut aufgestellt, um von der steigenden Nachfrage nach Cloud-Sicherheitslösungen zu profitieren.

Es gibt jedoch Risiken: intensiver Wettbewerb (z. B. durch Azure AD), hohe Investitionskosten und potenzielle makroökonomische Unsicherheiten. Anleger sollten zudem die Abhängigkeit von Cloud-Adoption und mögliche Sicherheitsvorfälle beachten.

Für langfristige Investoren mit einer höheren Risikotoleranz kann Okta eine attraktive Option sein. Kurzfristig könnten jedoch Schwankungen auftreten. Mit einem gezielten Einstieg kann hier richtig gute Rendite entstehen!

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