In den letzten Artikeln hast du einiges über den Bitcoin und das Konzept dahinter gelernt und weißt, dass der Bitcoin aufgrund seiner dezentralen Natur und des potenziell langfristigen Wertzuwachses immer mehr an Popularität gewinnt. Mehr als 19 Millionen Bitcoins wurden bereits in Umlauf gebracht. Das führt natürlich zu einer verwirrenden aber wichtigen Frage: Was passiert, wenn alle 21 Millionen Bitcoins abgebaut wurden?
Im Durchschnitt werden täglich 900 Bitcoins von Bitcoin Minern geminet. Etwa 93% der Bitcoins sind bereits in Umlauf gebracht worden.
Das letzte Bitcoin-Halving fand, wie du weißt, 2024 stattfinden. Dabei wurde die Belohnung von 6,25 BTC auf 3,125 BTC halbiert.
Stakeholder wie Bitcoin-Miner, private und institutionelle Investoren sowie Regierungen werden höchstwahrscheinlich davon betroffen sein, wenn alle 21 Millionen Bitcoins "geschürft" wurden.
Wie viele Bitcoins gibt es noch zu schürfen? Im Juni 2023 waren bereits etwa 19,402 Millionen Bitcoins im Umlauf, was bedeutet, dass nur noch 1,59 Millionen Bitcoins zu schürfen übrig waren. Im Durchschnitt werden stündlich 37,5 Bitcoins geschürft, was einer Summe von 900 BTC pro Tag entspricht. Bitcoins können nicht wirklich verloren gehen. Von "verlorenen Bitcoins" spricht man lediglich wenn der Fall eintritt, dass ein Besitzer den Zugriff auf seine Bitcoins verliert, aus welchem Grund auch immer.
Bitcoin-Halving-Events
Die Praxis des Halvings wird verwendet, um die Anzahl der verfügbaren Bitcoins, die in Umlauf kommen, jedes Mal um die Hälfte zu reduzieren. Dies passiert sobald 210.000 Blöcke geschürft wurden (ungefähr alle vier Jahre). Das bedeutet, dass der letzte Bitcoin bis Ende 2078 geschürft sein wird. Mit anderen Worten: Es wird keine Bitcoins mehr zu schürfen geben.
Die Belohnung für das Schürfen begann bei 50 BTC pro Block, als Bitcoin 2009 veröffentlicht wurde. Beim ersten Bitcoin-Halving im November 2012 wurde die Belohnung auf 25 BTC pro Block halbiert, gefolgt von Blockbelohnungen von 12,5 BTC im Juli 2016 und dem letzten Halving im Mai 2020, wodurch die Blockbelohnung auf 6,25 BTC reduziert wurde. Schätzungen zufolge wird das nächste Bitcoin-Halving am 5. Juni 2024 stattfinden und die Bitcoin-Blockbelohnung wird auf 3,125 BTC reduziert werden.
Warum ist der Bitcoin begrenzt?
Satoshi Nakamoto entschied 2008, dass die Gesamtversorgung von Bitcoin immer auf 21 Millionen begrenzt sein wird, um eine virtuelle Währung ohne Inflation zu gewährleisten.
Eine Möglichkeit den Mechanismus zu kontrollieren besteht darin, Bitcoins nach und nach freizugeben, ohne den Markt durch die Freigabe aller 21 Millionen Bitcoins auf einmal zu überwältigen. Aus diesem Grund wurde der Code von Bitcoin so gestaltet, dass nur eine feste Anzahl von Bitcoins pro Jahr geschürft werden kann, bis die Grenze von 21 Millionen erreicht ist.
Neue Bitcoins gelangen in Umlauf wenn ein neuer Block geschürft und der Bitcoin-Blockchain hinzugefügt wird. Das Bitcoin-Mining ist mit einem komplizierten mathematischen Algorithmus programmiert, der das gesamte System stabil hält indem er eine Dauer von 10 Minuten für das Finden neuer Blöcke stetig beibehält. Dieser Algorithmus wird alle 2.016 Blöcke (oder etwa alle zwei Wochen) aktualisiert, da das Netzwerk von selbst feststellt, ob die Aktivitäten der Schürfer zu- oder abgenommen haben. Das Netzwerk passt dann die Bitcoin-Schwierigkeit an um sicherzustellen, dass jede Blockzeit ungefähr 10 Minuten beträgt.
Wie viele Bitcoins gibt es?
Jeden Tag stehen weniger Bitcoin-Blöcke zum Schürfen zur Verfügung, da das Ende des Bitcoin-Schürfens allmählich näher rückt. Es ist jedoch wichtig zu verstehen, dass nicht jeder bis heute geschürfte Bitcoin im Umlauf ist, bzw. transferiert werden kann. Es gibt viele Gründe warum das vorhandene Angebot an Bitcoins nicht mit der Gesamtzahl der bereits geschürften Bitcoins korreliert.
Einer der Hauptgründe ist die Methode zur Aufbewahrung von Bitcoin. Da der Besitzer seine Bitcoins mithilfe von Wallets und Passwörtern schützen muss, besteht keine Möglichkeit auf die gespeicherten Bitcoins zuzugreifen falls der Besitzer z.B. versterben sollte, ohne jemand anderem Zugang zum Passwort gewährt zu haben.
Auch aufgrund weiterer Fehler seitens des Bitcoin Besitzers kann dieser dauerhaft unzugänglich gemacht werden. Bitcoin unterscheidet sich von anderen Vermögenswerten, da er fast unmöglich zurückzugewinnen ist ohne die Zustimmung des Besitzers.
Laut einer kürzlich durchgeführten Studie der New York Times sind fast 20% der Bitcoins in unzugänglichen Wallets gefangen. Diese werden auf einen Gesamtwert von etwa 140 Milliarden US-Dollar geschätzt. Diese Bitcoins werden voraussichtlich auf unbestimmte Zeit gefangen bleiben, was die Gesamtmenge der sich im Umlauf befinden Bitcoins beeinflusst.
Die endgültige Zahl
Selbst wenn es keine gefangenen Bitcoins gäbe wäre es theoretisch unmöglich, das Versorgungslimit von 21 Millionen zu erreichen sobald alle Bitcoins geschürft wurden. In der Realität wird die endgültige Zahl sehr nahe am Versorgungslimit von Bitcoin liegen, da das Bitcoin-Versorgungssystem niemals in exakten Begriffen ausgedrückt wird. Stattdessen rundet der Code von Bitcoin Dezimalstellen auf die nächste ganze Zahl ab. Als Ergebnis wird eine Versorgung von 6,2589 Bitcoins als 6 Bitcoins dargestellt.
Bitcoins werden in kleinere Einheiten, sogenannte Satoshis, aufgeteilt. Ein Satoshi entspricht einem Hundertmillionstel Bitcoin. Aufgrund dieser kleineren Einheiten - und der Rundung von Zahlen - gehen Experten davon aus, dass die Begrenzung der Bitcoin-Versorgung bei 20.999.999 liegen wird, anstatt bei 21 Millionen.
kann man das Bitcoin-limit ändern?
Es ist theoretisch möglich, die Gesamtversorgung von Bitcoin zu ändern, indem der zugrunde liegende Code geändert wird. Da Bitcoin selbst eine Software ist, sind Experten der Meinung, dass dies geändert werden kann. Dazu müssten Entwickler, Stakeholder und die Gemeinschaft im Allgemeinen jedoch zustimmen, den Code zu ändern. Wenn eine Einigung erzielt würde, würden die Entwickler einen Code schreiben, um diese Änderungen in das Bitcoin Core zu integrieren.
Damit alles ordnungsgemäß funktioniert müsste der nächste Schritt sicherstellen, dass alle Knoten im Bitcoin-Netzwerk die Änderungen entweder akzeptieren oder ausgeschlossen werden. Es ist jedoch keine triviale Aufgabe jeden Knoten dazu zu bringen, die Änderungen zu akzeptieren, da die Bitcoin-Plattform hauptsächlich als eigenständiges System konzipiert wurde, welches keine Änderungen erfordert. Zu diesem Zeitpunkt müssten die Entwickler mit einer Hard Fork umgehen, was eine Konsensänderung ist, die ein zuvor ungültiges Verhalten gültig macht. Im besten Fall würden alle Knoten aufgerüstet, um die vorgeschlagenen Änderungen zu akzeptieren.
Eine andere Möglichkeit wäre, dass nur einige Bitcoin-Benutzer das bestehende 21-Millionen-BTC-Limit bevorzugen. In dieser Situation würden Miner, die die Änderung nicht akzeptieren, weiterhin auf der bestehenden Bitcoin-Plattform arbeiten. Diese Miner würden wahrscheinlich mit der neuen Bitcoin-Plattform konkurrieren, um Marktanteile zu gewinnen. Dies wird als kontroverse Hard Fork bezeichnet, da sie eine weitere Chain erzeugen würde, die die Miner-Basis spaltet. Ein solches Beispiel ist Bitcoin Cash.
Auswirkungen auf Bitcoin Besitzer
Was passiert, wenn alle 21 Millionen Bitcoins geschürft wurden? Zu diesem Zeitpunkt kann niemand genau vorhersagen was passieren wird, wenn alle verfügbaren Bitcoins geschürft wurden.
Mehrere Analysten befürworten die Verwendung höherer Transaktionsgebühren, um das Fehlen von Blockbelohnungen auszugleichen. Neue Technologien werden voraussichtlich dazu beitragen, die Mining-Kosten zu senken und letztendlich mehr Gewinn für Miner zu erzielen. Eine andere Theorie besagt, dass Bitcoin-Plattformen nur für große Transaktionen mit sehr hohem Wert verwendet werden und ausreichende Einnahmen bieten, um Stakeholder zufrieden zu stellen. Es gibt jedoch auch Spekulationen über Proof of Stake (PoS) und Schürfkartelle.
Wie werden Bitcoin-Miner beinflusst?
Miner sind dafür verantwortlich, Transaktionen zu überprüfen und neue Blöcke dem Bitcoin-Netzwerk hinzuzufügen. Sie müssen komplexe mathematische Rätsel lösen, die heutzutage teure ASIC-Computer mit erheblicher Rechenleistung erfordern und viel Strom verbrauchen.
Um ihren Aufwand und die Kosten für die Sicherung des Netzwerks auszugleichen, erhalten Miner Blockbelohnungen und Transaktionsgebühren.
Derzeit nutzen die meisten Miner und Mining-Unternehmen das Bitcoin-Blockbelohnungssystem, um die Kosten des Minings auszugleichen und Gewinn zu erzielen. Aber da die Mining-Belohnungen halbiert werden, wird erwartet, dass die Kosten für das Bitcoin-Mining letztendlich die BTC-Belohnungen der Miner übersteigen, lange bevor alle 21 Millionen Bitcoin in Umlauf gebracht wurden.
Wenn jedoch der Preis von Bitcoin im Laufe der Zeit steigt, kann dies manchmal einen Rückgang der Bitcoin-Blockbelohnungen ausgleichen. Derzeit beträgt der durchschnittliche Kostenpunkt für das Mining eines Bitcoins etwa 17.600 US-Dollar. Die effizientesten Miner mit dem Antminer S19 XP können noch bei Break-even zwischen 7.700 und 10.560 US-Dollar minen, abhängig von der Netzwerkschwierigkeit und den Kosten für Strom. Dies bedeutet, dass diese Miner Gewinn machen so lange der Bitcoin Preis über diesen Beträgen liegt. Alle Miner aus der vorherigen Generation von 2016 bis 2018 sind nicht mehr profitabel und viele Mining-Rigs zwischen 2019 und 2020 sind es ebenfalls nicht mehr.
Was die Zukunft bereithält
Bei der nächsten Bitcoin-Halbierung im Jahr 2024 werden sich diese Break-even-Preise verdoppeln, sofern nicht effizientere Mining-Rigs erstellt oder günstigere Stromquellen gefunden werden. Dies könnte für Miner problematisch werden falls der Preis von Bitcoin nicht genug steigt, um diese Ebenen zu erreichen. Es könnte eine Todesspirale entstehen, in der zu viele Miner das Mining einstellen weil es unrentabel wird. Es wird einfach nicht genug Hash-Leistung geben, um ausreichend Blöcke für die Anpassung der Mining-Schwierigkeit innerhalb von zwei Wochen zu schürfen.
Die einzige Frage ist: Was passiert mit den Transaktionsgebühren, wenn alle Münzen geschürft sind? Theoretisch können die Gebühren, die ein Miner durch die Validierung von ausreichend Transaktionen verdient dazu beitragen, fehlende Blockbelohnungen auszugleichen. Aber die Höhe der Transaktionsgebühren wird von der Verfassung des Netzwerks in der Zukunft abhängen.
Wenn die aktuelle Obergrenze von 21 Millionen nicht überschritten wird, muss eins der bestehenden Szenarien eintreten:
Höhere Transaktionsgebühren und reduzierte Betriebskosten sollten ausreichen, um die Dinge am Laufen zu halten. Oder am anderen Ende des Spektrums könnten sich Miner zu Kartellen zusammenschließen, um das Angebot und die Nachfrage nach Bitcoins zu kontrollieren, wie es in der Ölproduktion und im Diamantenabbau praktiziert wird.
Kleininvestoren und HODLers
Wenn das Bitcoin-Mining sein Limit erreicht, wird erwartet, dass der Wert von Bitcoin steigt. Unter der Annahme, dass Bitcoin beliebt bleibt, werden die begrenzte Versorgung und der Investitionswert Menschen dazu verleiten, Bitcoin als Anlage verwenden anstatt es als Zahlungsmittel zu nutzen. Menschen die Bitcoin besitzen werden diese in ihren Wallets horten, anstatt sie aktiv zu nutzen. Diese Handlungen werden das Angebot weiter verringern und den Wert von Bitcoin noch höher drücken. Dies bedeutet, dass der Bitcoin Preis nach dem Erreichen der Grenze von 21 Millionen Stück, weiterhin steigen wird.
Institutionelle Investoren
Eine wachsende Anzahl von Unternehmen möchte die Krypto-Gewässer testen. Tesla, Block, Morgan Stanley und viele weitere Firmen haben bereits langfristige Pläne zur Übernahme von Krypto. Selbst Goldman Sachs plant, Krypto zu kaufen. Wenn die Popularität von Kryptowährungen weiterhin ungebrochen bleibt, wird dies voraussichtlich mehr institutionelle Investoren anziehen, die bereit sind den Vorteil des Erstbewegers zu nutzen.
Nach Angaben von Philip Gradwell, Chefökonom bei Chainalysis, betrachten institutionelle Investoren Bitcoin als digitales Gold. Aufgrund der begrenzten Versorgung, Knappheit und des potenziellen Preisanstiegs werden institutionelle Investoren Kryptowährungen als Absicherung gegen Inflation verwenden, genauso wie sie in der Vergangenheit Edelmetalle verwendet haben.
Regierungen
Bitcoin und andere Kryptowährungen haben sich weltweit als zweischneidiges Schwert für Regierungen erwiesen. Obwohl viele Länder Bitcoin nicht als gesetzliches Zahlungsmittel akzeptieren, beobachten sie aufmerksam seine Auswirkungen auf die Weltwirtschaft. Aktuell ist El Salvador das erste Land, das Bitcoin legal als Währung eingeführt hat aber es ist wahrscheinlich, dass mehr Länder Bitcoin befürworten werden oder ihn sogar direkt übernehmen und als Zahlungsmittel oder Währung einführen.
Anstatt einen "Alles oder Nichts"-Ansatz zu verfolgen, werden Politiker wahrscheinlich einen Mittelweg bevorzugen, wie die Genehmigung eines Bitcoin-ETF. Regierungen werden Bitcoin übernehmen aber sie werden versuchen, jeden Aspekt seiner Operationen zu regulieren. Anstatt zu warten, eine Antwort darauf zu finden was passiert, wenn alle Bitcoins geschürft wurden, besteht eine starke Möglichkeit darin, dass einzelne Regierungen, einschließlich der der USA, ihre eigenen Versionen von digitalen Währungen erstellen werden um mit Bitcoin zu konkurrieren, sogenannte CBDCs.
Fazit
Angesichts der anhaltenden Beliebtheit von Bitcoin können wir sicher annehmen, dass es in der Zukunft weiterhin Stakeholder anziehen wird, selbst wenn die Gesamtversorgung von Bitcoin geschürft wurde. Das Erreichen der maximalen Anzahl von Bitcoins wird kein apokalyptisches Szenario schaffen, es sei denn, die Nachfrage und Traktion von Bitcoin gehen verloren. Wahrscheinlicher ist, dass das Bitcoin-Ökosystem weiterhin auf sich verändernde Muster in der globalen Wirtschaft reagieren wird, was ihm eine stabile Perspektive für die absehbare Zukunft verleiht.
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